本文摘要：进口来的铜，利用一张银行远期信用证，摇身沦为部分国内企业提供低息资金的最重要手段。

进口来的铜，利用一张银行远期信用证，摇身沦为部分国内企业提供低息资金的最重要手段。而这些铜也有了一个专属名字——“融资铜”，具体表现为以融资为目的购置铜实物。

其形式之一是，企业从银行出示信用证，再行从国外进口铜，在国内售出后再行向银行偿还。也有企业再行订购铜，然后去银行做到抵押融资。

　　对于金属作为融资工具的操作者中，铜较热门。首先，在不存在远期信用证缴纳的背景下，对于融资者而言，铜的单价较高，可以以少量铜撬动较多的资金量；其次，铜资源匮乏以及所求能力较强。因为目前中国已是世界铜消费的第一大国，需求量相当大，进口后易并转手套经常出现金，从而构建融资。此外，铜资源匮乏，宽波段来看，铜价趋涨，也便于操作者。

　　据理解，2008年以来，融资铜市场需求在国内铜进口中占比呈圆形大幅增高的态势。2011年3月，国家外汇管理局实施文件强化外汇业务管理，曾使得融资铜业务一度沉寂，然而，预示贸易条件的逐步提高，这一市场近期又经常出现峰回路转的迹象。

国内铜进口衰退的背后，背后的正是融资铜市场需求的转好。　　与2011年以前有所不同，目前进口铜的已不仅是涉铜企业，很多专门从事资金运作的机构和个人也已参予其中。

铜进口减少必要造成铜库存减少，而铜库存减少又使外界误以为中国实际用铜市场需求减少。而实质上，从去年年底开始，中国铜的下游市场需求同比上升了三分之一。

　　融资铜又兴起生产企业不受拖垮　　对于电缆、五金、家电等用铜企业来说，“融资铜”带给的是极大的成本波动。由于我国是全球仅次于的铜进口国，所以在相当大程度上，中国铜进口量影响国际铜价。

中国市场需求常常被当作抹黑，所以大量的“融资铜”对铜价的影响是不言而喻的。　　利用进口铜展开融资的企业，并不在乎铜价本身带给的收益，他们甚至可以忍受亏损，因此常常导致国际国外价格经常出现凌空，从而导致国内铜价的不长时间波动。上海外高桥保税区涉及负责人透漏，近期铜库存早已有将近50万吨，但这决不代表全部的市场需求。

其中不少库存都归属于融资铜。从去年开始到今年一季度，国际铜价一路上涨，并突破1万美元/吨大关。而最近几个月，铜价经常出现了一波较慢暴跌。

　　靠进口铜融资的企业不在乎内外价差和价格波动，但对以铜为原材料的生产企业来说，这可苦了他们，因近期暴跌的铜价并没为其带给多少甜头，反而推高了成本。目前国内铜价比起去年同期仍正处于高位，企业的成本压力一点也没减少。忽略，在年初铜价上涨时，企业储备了不少原料铜，现在铜价暴跌，一下子拉低了成品的销售价格，企业成本反而被推高了。

也就是说，之前下跌的铜价早已几乎分摊沦为生产成本，铜价如果之后暴跌，成品价格也不会大幅度减少，企业很可能会因为铜价的暴涨暴跌而陷于亏损。

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